Pertumbuhan konsumsi rumah tangga yang masih tertahan dan masih di bawah 5% menandakan bahwa rumah tangga masih sangat waspada terhadap fluktuasi pertumbuhan pendapatan dan risiko eksternal meskipun inflasi sangat rendah dan terkendali. Dalam keadaan yang lebih baik, baik pemerintah maupun bank sentral mungkin ingin mendorong pertumbuhan lebih lanjut dengan melonggarkan kebijakan moneter dan meningkatkan pengeluaran pemerintah. Namun, posisi fiskal, transaksi berjalan, dan arus modal tidak memberikan banyak ruang untuk kebijakan ekspansif. Memang benar, bank sentral telah menaikkan suku bunga acuan sebesar 100 basis poin dan pemerintah telah berjanji untuk menunda beberapa proyek infrastruktur hingga tahun 2019 dan seterusnya untuk membendung defisit transaksi berjalan.

Unduh (PDF, 2.06MB)